我国首支酱香基酒证券化产品挂牌上市

经济网讯（记者 曹昌 李永华）7月19日，由腾邦国际名酒交易中心和贵州土茅帅酒业(集团)有限公司联合推出的我国首支茅台镇酱香型基酒上市签约仪式在茅台镇举行。此举开创了酒类交易中心与国内基酒酿造企业合作的先河，有望为中国白酒基酒交易公开化、价格透明化、交易规范化提供一种全新的模式。

基酒是白酒酿造工艺中的底料，是酒在发酵过程中起到决定性作用的当家要素，基酒通过与各种成分充分的混合以达到色、香、味、形俱佳的效果。选择基酒首要的标准是酒的品质、风格、特性，其次是价格。酱香型基酒不仅满足酱香型白酒的勾兑，而且也能有效调配浓香型、清香型等白酒的口感；再加上基酒发酵成分复杂，且储存期长，酱香型基酒在白酒企业中被誉“百酒之源”。另外，通过酱香型基酒酿造的成品白酒利润空间远远大于其它香型基酒勾兑的白酒。

资料显示，贵州土茅帅酒业位于的赤水河畔，与国酒茅台隔河相望，是一家具有悠久历史的白酒行业老字号，拥有“老百姓”“土茅帅酒”“元和酒”“义酒坊酒”等系列产品，旗下元和酒厂是仁怀市最具规模和实力的酱香基酒的酿造销售企业。

“腾邦国际名酒交易中心”是深圳唯一获得政府审批的酒类流通和投资交易平台，隶属于1998年创立的腾邦集团旗下的深圳市腾邦物流股份有限公司，。腾邦集团系中国高端商业服务典型示范企业，在商业服务、互联网金融、现代物流、名酒交易等领域形成了产业规模和品牌优势，全集团年营业额超千亿人民币。

根据双方合作协议，双方共同发行一款酱香型基酒产品进行线上现货交易；在此基础上再推出一款酱香型成品酒进行挂牌交易；双方共同在茅台镇建立一个酱香型基酒储酒库，一方面为发行的此款酱香型基酒产品服务，另一方面也为更多的茅台镇基酒通过创新的交易方式走向全国市场提供新的窗口。

近期，国内酒企上市公司纷纷发布半年报，多为净利下降甚至亏损预报。这说明，受国家政策及市场环境的影响，虽然经历了近三年的阵痛和调整，但白酒行业仍未走出低谷。面对销售不畅及库存积压，以往高高在上的酒企纷纷放下身段主动寻求破局之道，或迎合市场、或重塑厂商关系、或者开发新渠道。业内专家认为，创新是中国白酒业未来发展的唯一出路，尤其是在观念、渠道、营销等各个方面需要突破。

在土茅帅酒业董事长陈小林看来，白酒行业在经历了快速发展的“黄金十年”后，从2012年开始，行业拐点出现，国内酒业进入调整期。作为传统行业，在金融全球化和电子商务的浪潮中，“我们渴望创新，更需要突破，正尝试新方式、新渠道来整合行业资源，寻求跨界合作伙伴与新的增长方式。”通过一年的考察，土茅帅酒业牵手腾邦国际名酒交易中心。

腾邦国际名酒交易中心总经理武寰认为，目前白酒企业存在资金需求，销售渠道以及利润摊薄等方面的困境，而“腾邦国际名酒交易中心”的应时而出恰恰补足了这些短板。首先是区位，葡萄酒产品和国际市场能够互通互联；二是腾邦在做交易中心平台之前，已经扎扎实实做了多年的包括仓储设施在内的配套建设；三是在源头做了一个比较好的控制，牢牢地抓住上游的资源，并利用国内的投资人和经销商，能够更好地为客户提供服务；四是腾邦过往在酒店业务期间积累有实体经营的经验，供应链的业务、进货流程的把握能力是比较强的，能够为交易中心下游的客户提供比较好的服务；五是金融配套方面，比如小额贷款公司、保险、保理及P2P的创新金融业务，已经形成了一个比较好的互联网金融的产业体系。

武寰介绍，腾邦国际在实际运营中磨合出三种交易模式。其一是现货专场交易；其二是挂牌交易，即把成品酒在交易系统中发布挂牌公告，由买方进行摘单；其三是理财的模式，即帮助上市企业进行融资的渠道。

在白酒行业，基酒的交易都是厂商对厂商的交易，并不涉及到消费者，于是更加的不为人知。但熟悉白酒加工工艺的人都知道，酱香型基酒很多时候，就像中药里的“药引子”，对瓶装酒生产企业而言，是非常好的调酒产品。如果一款酒，能用存储时间久且品质优良的酱香型基酒做“引子”，那酒的品质和口感就会增色不少，同时，其价格也会随之增高。

然而，业内人士介绍，基酒的交易大都是在私下来运营，是一个很不透明的市场，包括品质的控制、融资渠道的介入、客户的选择等等都不甚规范。

腾邦国际名酒交易中心执行董事黄镜恺认为，经历了十年黄金期的中国白酒，从前处在卖方市场的时候没有人重视这个市场，而恰恰是目前的调整期所形成的买方市场给酱香基酒的正本清源带来机遇。“腾邦国际名酒交易中心”的此番介入，就是要为基酒行业的交易透明化提供一个平台，通过市场在价格形成中的决定作用，形成一种相对合理的定价机制。从长远来看，这对我们交易平台自身来讲也丰富了交易品种的选择，在完善葡萄酒交易的前提下，可以运营一批好的白酒资源。

“在这个时候发行一款酱香型产品，无论涉及规范行业的发展，还是解决酒企的销售渠道，我们都能在投资方面有所作为。为此，在发行这个产品的过程当中，我们通过这种交易方式的设计，能够逐渐的形成一个价格标杆，通过透明的交易市场形成让大家知道这样一类的酒的价格大概在什么水平。”黄镜恺说，“国内做酱香板块基酒只能在贵州茅台镇，腾邦可以做其他的交易平台也可以，但此次合作能够保证我们永远可以比别人快一步。我们现在把这个搬到线上平台，再辅助一定的金融的手段，是能够让他形成一个正常的产品交易。开放的交易平台才有意义，更有价值。”