“为了互联网金融未来的大发展，关键在信用数据。互联网金融的征信系统要建得比银行的还快，互联网金融才能赢。”

余赤平

当马云呼喊着“银行不改变，我们就改变银行”的时候，平安集团的董事长马明哲在互联网金融领域打出了自己的旗帜。他掌控的平安集团在 2011 年就注册成立了上海陆家嘴国际金融资产交易市场股份有限公司（下称“陆金所”），并在2012年 3 月迅速推出了首款 P2P 服务，一鸣惊人。

日前，陆金所副总裁黄黎明接受了记者的采访，畅谈P2P为客户创造价值。

找市场痛点，为小微金融服务

问：平安这么大的金融集团，当时想创建P2P这样一个平台的主要出发点是什么？

黄：当时最主要的考虑有两点：一是市场上存在巨大的小额贷款需求，这部分需求是中国经济发展不可缺少的。二是现在的传统金融很难满足这些小微金融需求。

我们通过长期的考察和研究，认为 P2P 这样的业务模式可能是传统金融与市场对接的比较好的方式。

我们认为，中国金融市场的机会存在于现在市场的一些缺陷之中。如果我们能够弥补这些缺陷就会有发展空间。我们觉得，互联网能够做到公开透明，也能够降低运营成本，所以我们就尝试先做互联网金融 P2P 服务。然后就是我们现在要做的金融资产交易平台。

解决信息不对称，提供第三方担保

问：谈到P2P平台，很多人认为主要是纯线上的交易模式，虽然有的有本金保险，但是没有利息担保，你们是基于一个什么目的，要提供投资人本金和利息担保？

黄：第一，只是把借款信息放到互联网上，让投资人自己去评价借款人的风险，再把钱借给借款人。并且自己承担这个风险，在现有的个人信用体系情况下，这个逻辑是不成立的。投资人没有能力去评价这个风险。

第二，投资人也没有能力鉴定借款人提供的信息都是真实的，对投资者来讲，如果出了问题，投资人无法承担这个风险。

问：现在陆金所借款人是一个什么样的群体？

黄：借款人大概 70% 多是二三线城市的，90% 都是小微企业，都是工商户做生意的需求，很少有人借这么高成本的资金去消费的。这些工商户 60%~70% 都在民营经济很发达的地区。

问：你们的主要借款周期是多长？

黄：我们的贷款现在主要是 3 年期的，也有 1 年期和 2 年期的产品。我发现客户90% 以上选 3 年期。因为间隔时间长了，他每个月还款金额很少。如果借 6 万块钱，3 年期，每个月大概就还 1000~2000 多块钱，他就觉得这个还款压力很小。

问：你们给客户提供担保，按照担保条例规定会受到10倍的杠杆率制约，你们如何做大业务？10亿担保金，只能做100亿的贷款。那以后你怎么突破这个担保的瓶颈呢？是否会向线上模式过渡？

黄：第一，我们在初期做的时候提供担保。但是我们通过一段时间的积累，会发现一些好的客户，信用级别高的可能就不用担保。第二，我们做过一段时间后，会根据客户的信用类别来分析他们的坏账情况。据我们过往的经验，A 类客户坏账率大概只有 0.5%，现在回报率是 8.4%。那到时候我可能将回报率提高到 9%，我们内部一直在做尝试。

P2P平台应该征信共享

问：这里有一个两难的局面，如果做担保，不管怎么说，总觉得风险是往平台上集中，如果做纯线上模式，把风险分散，风险就往投资人这方面散发出去。如果做线上模式的话，你的信用资源从哪里来？

黄：这的确是一个问题，互联网金融真正发展得好坏，就在于你一定要建立互联网上的信用体系。我们现在已经进入银行的征信系统，我最希望监管部门做的事情就是，想办法让大家把征信数据都共享，建立一个平台。为了互联网金融未来的大发展，关键在信用数据。互联网金融的征信系统要建得比银行的还快，互联网金融才能赢。

问：你刚才提到，传统银行和互联网银行，最后都是在一个平台上竞争，那就是信用体系平台。既然你互联网能做信用体系，我银行也能做信用体系，都是基于信用这样的贷款，就得看谁的力量强大。你是不是这个意思？

黄：你刚才提到互联网金融对银行的冲击，有没有？肯定有。我觉得要从另一个角度来看，第一，P2P 也好，余额宝也好，这些资金是不是进入到实体经济？这些是传统银行不怎么做的事情，恰恰都是实体经济最需要的服务。每个P2P 的借款方，就是一个个体户，背后至少有 3 个人的一家的生活。做这个事情是对社会有好处的。第二，对投资人来讲，他们的回报也相对好一点。

传统银行和互联网银行竞争的输赢一是要看谁的信用体系做得好，二是看谁的成本低。就是运营成本加信用体系。如果互联网金融出来，能够迫使传统金融行业提升效率、降低成本。大家通过竞争让老百姓受益。无论是借款人还是存款的人，受益的都是老百姓。这是符合社会发展趋势的。我是这么认为的。

问：互联网金融P2P平台发展下去，就是80%的屌丝为80%的屌丝服务对不对？就是说高风险的贷款人，与低风险承受能力的借贷人匹配。那如果P2P这样下去的话，未来的发展会有希望吗？

黄：银行放弃的客户太多，我们现在平台服务的借钱的人，审批通过率也就 30% 多一点，所以 P2P 平台还有很多好客户可以选。但是过两年大家竞争激烈，贷款要求不断地降低，会容易出问题。所以，那个时候就看各家自己的定力和各自坚持的标准。目前来看，个体工商户，不见得还款能力很差，只不过他没有资产。

P2P平台要先做好自己的事情

问：我的感觉是，如果P2P平台的资金交第三方支付托管，未来的发展，可能会有P2P的平台与淘宝支付等支付手段结合，P2P平台的资金就不仅仅是在资金融通领域，也会进到支付系统里面去。P2P平台就会整合成为一个资金融通、资金托管和资金支付的大系统。这就是银行干的事情。

黄：我觉得至少短期内不会形成这样的融合。我认为 P2P 现在都刚开始，那些做期限错配和做资金错配的平台 80%~90%都会死掉。因为，他没有能力管理流动性这个东西，所以我们就不做。P2P 市场要经历一个时期的考验，至少要有个几年的时间。等经受过一两波的风险考验后，再去想别的，至少在目前阶段下，我们应该想办法，集中精力把 P2P 的经营风险、操作风险、信用风险这些东西管理好。不经过一个周期，没有人敢说自己很明白这个东西，现在有些 P2P 公司，因为业务成长得快，甚至连坏账怎么算都不知道。对于流动性的风险完全没有心理准备。你侥幸能活个一两年，但是未来一定会是死。

（转载自2013年11月《互联网金融》）