张茉楠

拖垮一个国家的到底是什么？“连续降级+紧缩性惩罚+资本抽离”，这在那些根本没有外部融资能力又没有竞争力的国家身上尤其有效。

希腊“退出”欧元区正进入倒计时。希腊选民将选票投给了反对财政紧缩的党派，直接导致此次支持财政紧缩以及国际援助的党派组阁失败。

八国集团（G8）领导人表示，希望希腊留在欧元区，但没有提及最关键问题：要让希腊留下来，谁来买单？

希腊政府为何不买欧盟的账？除了希望转移目标，推卸责任，并争取更大的利益外，更重要的是欧盟新拯救方案根本没有改善希腊的偿付能力，阻止不了希腊国家破产的厄运，与其这样，不如一搏。

希腊退出欧元区的确代价不菲。摩根大通分析报告称，如果希腊离开欧元区，会马上产生约4000亿欧元的损失。不仅如此，一旦希腊退出欧元区，最直接受到影响的就是国际货币基金组织(IMF)和欧盟手中持有的2400亿欧元希腊国债，德国央行的“泛欧自动实时全额快速结算”支付系统中对希腊的1300亿欧元敞口（指在金融活动中存在金融风险的部位以及受金融风险影响的程度），以及欧元区银行约为250亿欧元的潜在损失。

但“留下来”的代价又何尝不高昂？在政治持续动荡的情况下，希腊政府和“三驾马车”（欧盟、IMF和欧洲央行）之间正陷入僵局，恐慌性情绪导致资本和存款外流加剧。一旦希腊新政府不能达成对“三驾马车”的紧缩承诺而选择违约或破产，那么希腊留在欧元区还有什么意义？

对于欧元区来说，留一个破产和违约的希腊，无疑将导致欧元区品质更加下降，导致欧元区诸国国债收益率上升，债务风险上升。而对于希腊来说，受制于强势欧元的压制，经济丧失活力，看不到经济增长的希望，退出是必然的。